[Billet] Project bonds : Qu'est-ce que c'est ?

Deuxième billet de ce dossier sur les Euro-obligations (1) et les Project-bonds !

D'emblée, comprenez que les project bonds n'ont strictement rien à voir avec les euro-obligations (eurobonds). Ils servent à faciliter le financement des entreprises qui sont parties prenantes dans des projets d'infrastructures. Rien à voir donc, avec les euro-obligations (ou "obligations de stabilité") qui servent à financer les déficits des administrations publiques via des émissions communes d'obligations sur les marchés financiers.

Ici, ce sont des entreprises qui vont lever des fonds, via un mécanisme ingénieux que nous allons voir plus en détails.

[Billet] Euro-bonds : Qu'est-ce que c'est ?

A l'heure où tous les éditorialistes emboîtent le pas à des politiciens en panne d'effets de manche pour stopper la crise et nous ressassent jours après jour qu' "il nous faut des euro obligations" (1), ou encore la possibilité de créer des projects-bonds (2), il serait temps de comprendre de quoi on nous parle.

Cette première chronique concernera donc les Euro-obligations. Les notions abordées lors de notre étude sur les différents mécanismes d'assistance aux Etats (FESF et MESF (3) ou encore le fameux MES (4)) pourront être utiles.

[Billet] Traité MES : Signature de la version définitive !

La première version du traité MES,
signée le 21/07/2011, a été modifiée.
La version définitive a été adoptée
le 02/02/2012

Nous avions déjà fait une description complète du Traité établissant le Mécanisme Européen de Stabilité (1) ainsi qu'une synthèse (2) et une conférence vidéo en ligne (3) très pédagogique (nous a-t-on dit). Ce traité signé par les 17 ministres des finances de la Zone euro le 21 Juillet 2011 a été revu à la hausse et amélioré. 

Le 2 Février 2012, une nouvelle version a été signée pour prendre en compte tous les changements qui ont eu lieu depuis, notamment en ce qui concerne la compatibilité avec les autres traités européens, les nouveaux instruments du FESF, la participation exceptionnelle du secteur privé et ... le passage du vote à la majorité qualifiée de 85% selon les situations ainsi que l'adoption du dernier traité intergouvernemental sur le renforcement de la gouvernance économique adopté le 30 Janvier 2012 (4).

Ce traité (5) devrait entrer en vigueur en Juillet 2012, soit un an avant la date prévue initialement. De plus, certaines modalités devront être discutées lors du Conseil du 1er Mars 2012.

A en lire la "factsheet" (6), il y a 6 changements majeurs depuis la première version ...

[Vidéo] Conférence sur le FESF et le MES

Pour cloturer notre travail sur le MES et le FESF, nous vous offrons ici la conférence en ligne donnée sur le Libre TeamSpeak. Vous pourrez voir l'intégralité du journal ici.

Attention, depuis la réalisation de cette conférence, il y a eu des modifications au traité qui sont explicitées ici : http://www.theorie-du-tout.fr/2012/02/billet-signature-de-la-version.html.

Comprendre le MES et le FESF (Libre Journal... par LeLibreTS

[Billet] Le FESF : Synthèse

EFSF : Fonds Européen de Stabilité Financière

Nous nous sommes livré à l'étude minutieuse de la documentation officielle concernant le FESF (1). 

On peut trouver cette étude (en 5 volets) sur le blog (2). La synthèse ci-dessous n'est qu'une agrégation des conclusions partielles tirées dans chacun des volets de l'étude. On peut donc trouver énormément plus d'informations en se rendant, pour chaque sujet, sur le volet correspondant.

[Billet] Le FESF - Dernier volet : Le détail des programmes !

EFSF : Fonds Européen de Stabilité Financière

Dans les précédents volets (1), nous avons vu l'histoire du FESF, sa nature, et les instruments dont il dispose. Nous avons conclu que son instrument le plus important était le programme d'assistance à un Etat en difficulté.

Et si nous parlions maintenant des programmes qui sont en cours, pour en connaitre les détails ? Nous allons donc voir 1) Le programme destiné à l'Irlande, 2) Le programme destiné au Portugal et enfin 3) Le programme destiné à la Grèce.

Nous vous rappelons que ces informations sont tirées exclusivement de la documentation offerte sur le site officiel du FESF (2).

[Billet] Le FESF - Quatrième volet : L'Effet de levier !

EFSF : Fonds Européen de Stabilité Financière

Dans les précédents volets (1), nous avons pu comprendre la nature du FESF, son instrument principal (les programmes d'assistance aux Etats) et les autres outils dont il dispose. Il nous manquait cependant une dernière pierre et donc un dernier volet. En effet, nous n'avons pas détaillé un outil jugé essentiel de la palette du FESF : L'Effet de levier !

Le FESF a deux approches par rapport à l'effet de levier : Nous allons donc voir 1) L'approche "assurance", et 2) L'approche "extension" ou "Special Purpose Vehicle".

Nous rappelons que ces informations sont tirées exclusivement de la documentation offerte sur le site officiel du FESF (2).

[Billet] Le FESF - Troisième volet : Les instruments

EFSF : Fonds Européen de Stabilité Financière

Dans les deux précédents volets (1) nous avons constaté la nature du FESF et la façon dont il est né. Nous avons aussi pu constater que son principal objectif est de "préserver la stabilité financière de la zone euro", en usant de programmes d'assistances basés sur l'émission de bonds (des obligations, qui sont des emprunts à moyen ou long terme sur les marchés financiers).

Nous allons pouvoir continuer notre étude en précisant la gamme d'instruments dont dispose désormais le FESF pour sauvegarder la stabilité dans l'Union économique et monétaire (appelée Zone Euro). 

Parmi ces instruments, on trouve 1) Les interventions sur le marché primaire, 2) Les interventions sur le marché secondaire, 3) Le financement de recapitalisation d'institutions financières, 4) La possibilité de programme de précaution calqué sur les règles du FMI, L'utilisation d'un effet de levier, ultime instrument du FESF, sera étudiée dans un prochain article.

Nous rappelons que ces informations sont tirées exclusivement de la documentation offerte par le site officiel du FESF (2).

[Billet] Le FESF - Second volet : La procédure d'activation et la gestion du financement

FESF : Fonds Européen de Stabilité Financière

Comme on l'a vu lors du premier volet (1) de notre périple pour comprendre le FESF, celui-ci est un organisme international basé au Luxembourg sous forme de Société Anonyme. Son objectif est de fournir une assistance financière à un membre de la zone euro qui en ferait la demande et donc de préserver in fine la stabilité financière de l'union économique et monétaire.

Nous avons vu qu'il dispose de certains instruments pour mener à bien sa mission. Nous allons maintenant voir 1) comment la procédure d'assistance est déclenchée (et gérée), et 2) grâce à quel instrument principal le FESF va pouvoir aider l'état bénéficiaire.

Nous rappelons que ces informations sont tirées exclusivement de la documentation offerte par le site officiel du FESF (2).

[Billet] Le FESF - Premier volet : Fonctionnement global

EFSF : Fonds Européen de Stabilité Financière

Nous nous lançons dans une série de billets à caractère informatif qui feront la lumière sur ce qu'est le FESF de façon segmentée, simple et documentée. Nous basons notre billet sur une source unique et officielle, la documentation offerte par le site officiel du FESF (1). 

Dans ce premier volet nous allons analyser 1) la naissance et l'objectif du FESF, 2) quel est son fonctionnement et enfin 3) quels sont les instruments dont il dispose.

Mécanisme Européen de Stabilité (MES) : Ratification le 21/02/2012

Le 11 juillet 2011, les ministres des Finances de la zone euro ont signé le traité établissant le Mécanisme européen de stabilité (MES, ESM en Anglais), attendu depuis mai 2010. Une nouvelle version a été signée le 2 février 2012.

Le but est de permettre la création d'un mécanisme permettant de sauvegarder la stabilité de la zone euro de manière permanente. Le traité est maintenant en cours de ratification par les différents Etats membres et devrait entrer en vigueur en Juillet 2012. C'est le 21 février 2012 que les Parlementaires Français devront se prononcer sur ce traité.

Le ministre de l'Economie français, François Barouin, signant le Traité. Copyright © EurActiv.fr

[Billet] Le Mécanisme Européen de Stabilité pour les Nuls, le retour

Depuis le mois de Juillet, les spéculations vont
bon train sur ce qu'est ce nouveau Traité signé
par les exécutifs des états membres de la zone euro
et qui doit maintenant être ratifié par les parlements

A l'attention du lecteur : Depuis la rédaction de cet article qui vous expliquera tout sur le MES, une conférence vidéo est parue sur le sujet, et une deuxième version du traité a été signée.

Bonne lecture :

Le 26/03/2011, nous détaillions sur ce blog ce qui était à ce moment la discussion sur le Mécanisme Européen de Stabilité, et expliquions ce qu'étaient le Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF) et le Mécanisme Européen de Stabilité Financière (MESF), deux institutions européennes (l'une intergouvernementale, et l'autre communautaire) créées à l'occasion des remous suscités par la crise des dettes souveraines (1).

Dans ce billet nous expliquions que les dirigeants européens voulaient arriver à une modification du Traité sur le Fonctionnement de l'Union Européenne qui permette de créer un Mécanisme Européen de Stabilité pour sauvegarder ces mécanisme et favoriser stabilité dans le Zone Euro.

Ce fut donc chose faite entre temps, et l'article 136 du TFUE a bien été modifié. En conséquence de quoi, depuis le mois de Juillet, le bruit court sur le net que le Traité établissant ce fameux Mécanisme Européen de Stabilité tant attendu est scandaleux, et qu'il porte les germes du fascisme (2). Celui-ci a été traduit par la société HaOui.fr (attention il comporte des erreurs de traduction, notamment pour l'article 15 (3)).

Nous avons donc lu ce traité (4), et vous en donnons un long résumé ici même, afin que vous sachiez ce qui se trouve [et ce qui ne se trouve pas] dans ce traité signé le 11 juillet 2011, et dont la ratification doit avoir lieu avant le 31/12/2012. Nous espérons que ce résumé vous aidera à mieux cerner de quoi on parle et le cas échéant, à mieux l'expliquer.

PS : Si nous avons fait ce travail, c'est aussi pour que les leaders d'opinion sur le net puissent se baser sur un matériel solide pour enfin dénoncer (ou encensé pourquoi pas, si ça leur fait plaisir) ce qui se signe en notre nom au sein des institutions européennes. Vous pouvez retrouver ce travail aussi sous forme de présentation powerpoint (ou pdf ici) à la fin de l'article !

[Billet] La commission confirme : La sortie de l'Euro juridiquement impossible !

L'Allemagne, la Finlande et les Pays Bas
se sont plusieurs fois élevés contre les
plans d'aide [aux banques] et ne veulent
plus payer pour les "mauvais gestionnaires" .

Des informations assez sympathiques émanant de la page FaceBook de l'Union Populaire Républicaine (page qui devient de plus un plus un flux RSS très performant tant par la diversité que par la qualité des articles qui y sont partagés par l'équipe UPR ou même par les sympathisants (1)).

Nous savons déjà ce que vous allez nous dire : "Que ce soit juridiquement possible ou pas, on s'en fout un peu". Certes, mais nous trouvons tout de même ce point intéressant à comprendre.

[Blog] Emergence du Quatrième Reich, comment l’Allemagne utilise la crise financière pour conquérir l’Europe (Dailymail)

Nous reproduisons aujourd'hui un article du DailyMail concernant la position Allemande au sein de la construction Européenne. Nous remercions l'équipe d'Infoguerilla.fr et notamment notre ami Fabrice (qui se reconnaîtra) pour l'avoir traduit.

Bonne lecture :)

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Emergence du Quatrième Reich, comment l’Allemagne utilise la crise financière pour conquérir l’Europe

Par Simon Heffer

Dernière mise à jour à 10:33 le 17 août 2011

La réunion de crise d’hier entre Angela Merkel et Nicolas Sarkozy a été organisée avant que les participants aient connaissance des chiffres de croissance désastreux dans la zone euro qui ont émergé dans la matinée.

Le contexte de la réunion était le tumulte de la semaine dernière dans les marchés financiers mondiaux. Les actions ont plongé en chute libre après la dégradation de la note de crédit de l’Amérique.

Pire que cela, cependant, furent les secousses agitant bruyamment certaines des plus importantes banques d’Europe, notamment en France, provoquées par des preuves supplémentaires de l’échec total des économies les plus développées d’Europe à vivre à la mesure de leurs moyens.

Angela Merkel et Nicolas Sarkozy se sont rencontrés pour discuter de la crise, hier, le résultat des conversations suggérant qu’une union fiscale pourrait être créé – dont l’Allemagne dictera les conditions.

[Billet] Sarközy et Merkel : La quenelle pour Jean-Claude Junker

Nicolas Sarkozy (D) et Angela Merkel lors
d'une conférence de presse le 16 août 2011 à l'Elysée
(AFP, Patrick Kovarik)

Ca y'est ! Enfin, le "couple franco-allemand" (comme on aime à le rabacher) s'est enfin réuni hier pour un sommet à deux (on rappelle simplement que l'Union Européenne, c'est 27 membres). Ils devaient prendre des décisions importantes concernant la gouvernance de la zone euro pour "rassurer les marchés" (non, pas pour faire ce qu'ont décidé les citoyens, ça serait trop beau voyons).

C'est chose faite, et c'est en fait, un terrible pied de nez à notre ami Président de l'Eurogroupe et premier ministre Luxembourgeois, Jean Claude Junker ...

[Blog] La planche à billets, une affaire d'Etat (Libération)

Enfin, la presse "de gôshe"
généraliste ose parler aux
citoyens des réels enjeux de la
dette publique.

Ce 22 Juillet 2011, nous assistions à un changement qui ne fût noté nulle part sauf au sein de certains milieux du web, mais nous confirmons que l'évènement est de taille : Le journal Libération, par le voix de l'économiste et juriste Michaël CHETRIT, informe enfin les citoyens Français sur ce qu'est la loi 73-7 du 3 Janvier 1973 qui empêche la France d'emprunter auprès de la banque centrale à taux zéro.

[Billet] La "règle d'or" ou le projet de loi constitutionnelle relatif à l'équilibre des finances publiques (Magali P.)

N'ayant pas étudié ce sujet par nous même, nous partageons aujourd'hui un article rédigé par Magali P., juriste en droit public, sur la fameuse "règle d'or" que l'on voudrait, à en croire la majeure partie de nos politiciens, intégrer à la constitution. 

Bien sur ce changement ne fera pas appel au peuple par un référendum ... 

[Vidéo] François Asselineau : Faut-il avoir peur de sortir de l'Euro ?

Nous partageons aujourd'hui une nouvelle conférence de François Asselineau pour l'Union Populaire Républicaine : Faut-il avoir peur de sortir de l'Euro ?

Il y reprend les arguments donnés par les Européistes dans les années 90 et jusqu'à aujourd'hui, et expose le cas Suédois qui a refusé l'entrée dans la monnaie unique européenne.

A regarder et à partager sans modération.

[Blog] Les États-Unis à moins de trois mois de la faillite (Le Figaro)

Ce lundi, la dette américaine dépassera son plafond de 14.294 milliards de dollars, à partir duquel l'État fédéral ne peut plus emprunter. Sans compromis entre le Congrès et la Maison-Blanche avant le 2 août, les États-Unis seront en défaut de paiement.

[Blog] Herman Van Rompuy déclare la fin des états nations, les Anglais lui déclarent la guerre (Jovanovic)

Herman Van Rompuy, élu à la tête de l'UE par le clan Bilderberg, a carrément demandé à ce que les pays rendent leur souveraineté économique à l'Union, afin que lui puisse faire le ménage... ET là Ambrose Evans Pritchard (1) a littéralement explosé dans son éditorial, rappelant comment l'Irlande a été forcée à voter deux fois sur le traité de Lisbonne, auquel elle avait dit non la première fois: "This is the behaviour of a proto-Fascist organization ... My one thought for all those old friends still working for the EU institutions is what will happen to their euro pensions".